公司研究 · 科技媒体
TechCrunch 深度调研
一个 2005 年的博客，五易其主，从 AOL 到 Verizon、Apollo、Yahoo，2025 年落到一家收购过时装品牌和军队报纸的私募手里。它还是创业圈最有名的媒体，但已经不是那家最赚钱的。本文看它的产品、生意、钱、来路、护城河和对手。
一页结论
TechCrunch 是一家报道创业公司、风投和科技行业的媒体，总部旧金山。Michael Arrington 2005 年创办，2010 年以约 2500 万美元卖给 AOL，之后随 AOL 进了 Verizon，2021 年随 Yahoo 一起被 Apollo 买走，2025 年 3 月 Yahoo 把它卖给私募基金 Regent，价格未披露，从“不需要反垄断审查”推断低于 1 亿美元。
它的收入靠两条腿：网站广告和线下活动。旗舰活动 Disrupt 每年 10 月在旧金山办，2025 年 1 万人到场，门票 849 到 1199 美元，一半收入来自赞助商。2019 年做的付费订阅 TechCrunch+ 在 2024 年 1 月关掉。2025 年换主后裁掉了整个欧洲团队。流量从 2018 年的每月 1700 万独立访客降到 2026 年的 900 万左右。
怎么看这家公司。TechCrunch 手里最值钱的是名字和 Disrupt。创业者仍然把“上 TechCrunch”当作被认可的标志，Startup Battlefield 的校友累计融了 320 亿美元。拖累它的是媒体行业的通病加上它自己的折腾：广告收入随流量下滑，搜索引擎的 AI 摘要在截流，五任东家各有各的想法，过去两年走了一半老编辑。Regent 买它的逻辑是把它和 PCWorld、Macworld 这些老牌科技媒体打包成一个广告和活动网络。这个逻辑对广告主成立，对读者不一定。
公司概况
| 项目 | 内容 |
|---|---|
| 主体 | TechCrunch，Regent LP 旗下媒体品牌，总部美国旧金山。Yahoo 保留少量股份 |
| 创始 | 2005 年 6 月 10 日，Michael Arrington 和 Keith Teare 通过 Archimedes Ventures 创办 |
| 东家 | Regent LP，2013 年成立，总部比弗利山，创始人兼董事长 Michael Reinstein。收购对象多是大公司剥离的老品牌：Sunset 杂志、Defense News 和 Army Times 等军队报纸、Cheddar 财经视频、Foundry（PCWorld、Macworld、InfoWorld、CIO、Tech Advisor），以及 Escada、Club Monaco、Bally、La Senza 这些时装内衣品牌 |
| 负责人 | Connie Loizos，总编辑兼总经理，2023 年 9 月起。此前她创办的风投日报 StrictlyVC 被 Yahoo 收购并入 TechCrunch。Reinstein 现在以 TechCrunch 出版人身份发声 |
| 编辑部 | 官网列出的条线编辑：Kirsten Korosec（交通）、Sarah Perez（消费）、Zack Whittaker（安全）、Julie Bort（风投）、Russell Brandom（AI），另有气候、风投等资深记者，亚洲和创业生态由特约记者覆盖。欧洲团队 2025 年 5 月整体裁撤。总人数没有可靠数字 待确认 |
| 历任总编 | Michael Arrington（2005 至 2011）、Erick Schonfeld、Alexia Tsotsis 与 Matthew Panzarino 共同主编、Panzarino（2013 至 2023）、Connie Loizos（2023 至今） |
产品
TechCrunch 卖三样东西：网站上的注意力、活动现场的门票和赞助位、以及“被 TechCrunch 报道过”这个身份。
网站与新闻
- 每天几十篇稿子，主线是创业公司融资、风投、AI、安全、交通。免费阅读，靠展示广告、赞助内容和联盟链接变现。
- 2026 年 7 月 Similarweb 数据：月访问约 900 万次，全球排名 8992，美国占 61%，直接访问占 46%，跳出率 64%，每次访问 1.7 页、1 分 16 秒。读者来了看一篇就走。
- 子品牌 StrictlyVC 日报继续发，配套线下活动 2026 年 4 月 30 日在旧金山办了第一场。
- 播客 Equity 每周三、周五更新，主持人是 Kirsten Korosec、Anthony Ha、Sean O’Kane 等，2025 到 2026 年仍在更。
活动
- Disrupt。2010 年起的旗舰会议。2025 年 10 月 27 到 29 日在旧金山 Moscone West，1 万人到场。2026 年 10 月 13 到 15 日同址，六个舞台、200 多场分享、250 多位讲者。早鸟票：普通 849 美元、创始人 899 美元、投资人 999 美元，正价分别贵 200 美元。赞助商有 Google for Startups、Stripe、Qualcomm、SAP、施耐德电气等。
- Startup Battlefield。Disrupt 里的路演赛。每年选 200 家早期公司进 Battlefield 200，前 20 名现场路演，冠军拿 10 万美元、不占股。校友有 Dropbox、Mint、Yammer，累计融资 320 亿美元。
- TechCrunch Sessions: AI。2025 年 6 月 5 日在伯克利，1200 人，讲者来自 OpenAI、Anthropic、Google DeepMind。
- Founder Summit。2026 年新办的创始人峰会，宣传口径 1000 多位创始人和投资人。
做过又停掉的
- Crunchbase。2007 年为配合报道建的公司数据库，2015 年拆出独立，现在是一家几百人的数据公司。
- Crunchies。2007 到 2017 年的年度颁奖。
- TechCrunch+。2019 年以 Extra Crunch 名义上线的付费订阅，每月 15 美元，2021 年改名。2022 年 9 月公司说订阅数同比增 142%、收入增 82%。2024 年 1 月关闭，同时裁 8 人，Loizos 的解释是“同时做两门生意让我们没法聚焦在能赢的地方”。
- 海外版。法文版 2012 年并入主站，日本版 2022 年 5 月关闭，中文版通过 TechNode 合作，欧洲团队 2025 年 5 月裁撤。
业务情况
收入结构
公开资料里能拼出的结构是广告加活动，两者大致各半，订阅曾经是第三条腿，已经砍掉。Disrupt 的收入一半来自赞助商，另一半来自门票和创业公司的展位。活动毛利比同行高，原因是会场在旧金山本地、讲者不付费、议程由懂行的记者自己排、卖票用自家网站不花推广费。
Regent 接手后的做法是把 TechCrunch 和 Foundry 旗下的 PCWorld、Macworld、InfoWorld、CIO 打包卖给同一批科技广告主，Reinstein 的说法是“一个全球覆盖的科技媒体实体”。这对广告销售有意义，对内容没有，因为 Foundry 做的是消费电子和企业 IT，和创业报道是两拨记者、两拨读者。
流量
| 时间 | 数据 | 来源 |
|---|---|---|
| 2007 | 每天约 1.2 万读者 | Headerbidding 整理 |
| 2009 | 月独立访客 550 万 | Headerbidding 整理 |
| 2018 | 月独立访客 1727 万，美国占 46%，自然搜索占 45% | Headerbidding 整理 |
| 2024-09 | 月访客 1212 万 | SEMrush，Press Gazette 引用 |
| 2025-04 | 月访客 940 万 | SEMrush，Press Gazette 引用 |
| 2026-07 | 月访问约 900 万次，环比 +7.8% | Similarweb |
八年掉了一半。原因在行业层面：Google 的 AI 摘要把点击留在了搜索页，2026 年 5 月 AI Mode 月访问 2.79 亿，一年翻了一倍多；TechCrunch 自己的报道也承认 ChatGPT 带来的流量补不上搜索掉的。它的报道被 AI 引擎当作权威来源引用，但引用不带点击。
人
Sifted 的说法是过去 18 个月里 TechCrunch 的长期领导层和编辑团队走了一半，一半被裁，一半自己走。2023 年 8 月 Panzarino 做满十年卸任；2024 年初关 TC+ 裁 8 人，企业线记者 Ron Miller 被裁，Equity 创始主持人 Alex Wilhelm 离开；2025 年 5 月欧洲团队约 10 人被裁，包括做了 18 年的 Mike Butcher、13 年的 Ingrid Lunden 和 Romain Dillet、12 年的 Natasha Lomas。Reinstein 随后发文说“欧洲，我们不走。句号”，被裁的人称之为“空洞的公司话术”。
财务状况
TechCrunch 从没独立公开过财报，Yahoo 和 Regent 也不拆分披露。下面是能找到的数字，多数是早年的。
| 时间 | 数据 | 来源 |
|---|---|---|
| 2007 | 收入约 300 万美元，3 名员工 | Headerbidding 整理 |
| 2009 | 收入约 1000 万美元，利润约 350 万美元 | Headerbidding 整理 |
| 2010-09 | AOL 收购，约 2500 万美元 | Wikipedia、Fox News |
| 2018 | 收入约 2250 万美元（估） | Headerbidding 整理 |
| 2020 | 收入 3000 万美元以上（估） | Headerbidding 整理 |
| 2021-05 | 随 Verizon Media 整体以 50 亿美元卖给 Apollo，TechCrunch 单独作价未知 | Wikipedia |
| 2022-09 | TC+ 订阅数同比 +142%，收入 +82% | The Wrap |
| 2025-03 | Yahoo 卖给 Regent，价格未披露，交易无需监管审查，推断低于 1 亿美元 | Axios、Adweek |
2020 年之后没有任何收入数字，只能用流量倒推：流量掉一半，广告收入大概率也掉了一截，活动收入撑着总盘子。Yahoo 在 2023 年花钱买 StrictlyVC、2024 年关订阅、2025 年整体卖掉，这个顺序说明 Yahoo 试过投入，一年后决定止损。买家是一家专收“非核心资产”的私募，出价低于 1 亿美元，对一个 2010 年就值 2500 万美元、鼎盛期年收入 3000 万的品牌来说，十五年没涨多少。
发展历程
- 2005-06博客起步Arrington 在家里写 Web 2.0 公司评测。2007 年做到年收入 300 万美元、3 名员工，同年办 TechCrunch40 会议并建 CrunchBase。
- 2010-09卖给 AOL约 2500 万美元。同年第一届 Disrupt 在纽约办。
- 2011-09Arrington 出局他发起 2800 万美元的 CrunchFund 投资创业公司，与报道对象利益冲突，AOL 让他离开。Paul Carr、Sarah Lacy 随后出走创办 PandoDaily。
- 2013Panzarino 时代开始Alexia Tsotsis 和 Matthew Panzarino 共同主编，后由 Panzarino 独任十年。同年 Disrupt 上一个叫 Titstare 的应用引发性别歧视争议，公司道歉。
- 2015Verizon 买下 AOL，Crunchbase 拆出Crunchbase 由 Emergence Capital 注资独立。2017 年 AOL 和 Yahoo 合并为 Oath，后改名 Verizon Media。
- 2019上线付费订阅 Extra Crunch每月 15 美元，2021 年改名 TechCrunch+。
- 2021-05随 Yahoo 卖给 ApolloVerizon 以 50 亿美元出售整个媒体部门，TechCrunch 成为 Yahoo Inc. 旗下品牌。
- 2023-08Panzarino 卸任，Yahoo 买 StrictlyVCConnie Loizos 任总编辑兼总经理。Yahoo 当时的说法是要投资新闻、体育、财经等支柱。
- 2024-01关闭 TechCrunch+裁 8 人，理由是“两门生意不能同时做好”。此后 Ron Miller、Alex Wilhelm 等老记者离开。
- 2025-03Regent 接手3 月 20 日 Regent 从 IDG 买下 Foundry，21 日宣布从 Yahoo 买下 TechCrunch。Loizos 当时写“交易结构确保对运营的干扰最小”。
- 2025-05裁撤欧洲团队约 10 人，包括 Butcher、Lunden、Dillet、Lomas、Sawers、Carly Page。Reinstein 称这是“加倍投入”，靠 Foundry 在欧洲的记者网络补位。
- 2025-10Disrupt 20251 万人到场，Regent 治下的第一届。
- 2026加码活动Disrupt 2026 扩到六个舞台，新办 Founder Summit，StrictlyVC 线下活动重启。
压缩一下：前五年是一个人的博客做成了硅谷的公告板；中间十五年是大公司媒体部门里的一个品牌，东家换了四次，每次都不是为它而买；2025 年起归一家私募，方向是活动和打包广告。
护城河
按由深到浅排。
它的护城河都指向同一个结论：TechCrunch 是一个品牌，品牌最值钱的变现方式是活动。作为新闻网站它在被搜索引擎和 AI 抽血，作为会议公司它还能赚钱。Regent 的动作也在往这个方向走。
竞争对手
它在三个市场竞争：创业和风投新闻、科技行业活动、科技广告主的预算。
| 对手 | 定位 | 规模 | 对 TechCrunch 的威胁 |
|---|---|---|---|
| The Information | 付费订阅的科技和风投深度报道 | 年费 399 美元，Pro 999 美元；订阅占收入 90% 以上；2022 年约 4.5 万付费用户；2025 年增长“高 20%” | 正面对手。走了 TechCrunch 没走通的订阅路，没有广告依赖，没有母公司，2025 年还做了每日视频和自家 AI 研究工具。投资人和大公司高管这层读者已经被它拿走。 |
| Axios Pro、Bloomberg | 金融和交易新闻 | 大型媒体的科技条线 | 抢融资、并购的独家。Bloomberg 有终端用户付费，不靠流量。 |
| The Verge | 消费科技和产品文化（Vox Media） | 2024 年 12 月起收 7 美元每月的订阅；Vox 2026 年在出售旗下品牌 | 流量上最接近的对手，但不做创业报道。Vox 自身在拆卖，说明这类数字媒体集团的日子都不好过。 |
| Business Insider | 商业和科技泛新闻 | 2025 年 5 月裁员 21%，理由是“极端的流量下跌”和转向 AI、线下活动 | 同病相怜。它的转向方向和 TechCrunch 一样：少靠流量，多靠活动。 |
| Sifted、Tech.eu | 欧洲创业媒体 | Sifted 有 FT 背景 | TechCrunch 裁掉欧洲团队后，这块直接让出。Sifted 的报道标题是“对生态的一记重拳”。 |
| Newsletter 和 Substack | Newcomer、Lenny’s 等个人作者 | 单人或小团队，付费订阅 | 离开大媒体的记者自己开号，带走了读者和线人。TechCrunch 自己买 StrictlyVC 就是承认这一点。 |
| 创始人自己发 | X、LinkedIn、公司博客 | 免费 | 融资消息越来越多先发在创始人的账号上，媒体变成转述。这削弱了“上 TechCrunch”的必要性。 |
| AI 搜索 | Google AI Overviews、ChatGPT、Perplexity | Google AI Mode 月访问 2.79 亿（2026-05） | 最根本的威胁。把新闻网站变成不带点击的引用来源，广告模式失去地基。 |
| Crunchbase News | 它自己拆出去的数据公司办的新闻站 | 按季度发风投数据报告 | 风投行情这类数据新闻，媒体引用的是 Crunchbase 的数据，TechCrunch 的名字不出现。 |
放一起看，深度读者去了 The Information，欧洲读者去了 Sifted，数据引用去了 Crunchbase，流量被 AI 截走，独家被创始人自己发掉。TechCrunch 守住的是最大众的那一层创业新闻，和一年一度的会场。
风险与判断
风险
- 广告模式没有地基。流量八年掉一半，AI 搜索还在加速。靠展示广告的新闻网站在 2026 年普遍在裁员或转型。
- 私募东家。Regent 的历史是收老品牌、削成本、打包运营。接手两个月就裁掉欧洲团队，和收购时“干扰最小”的承诺相反。下一步很可能是和 Foundry 合并后台。
- 人在流失。记者是这门生意的生产资料。老编辑走了一半，新人能否建立同样的线人网络没有证据。
- 活动是单点。Disrupt 一年一次，在旧金山。经济下行、赞助商缩预算、或者一次办砸，收入立刻受影响。
- 可信度。Arrington 时代的利益冲突、Titstare 事件、现在的私募东家和打包广告，都在消耗“独立报道”的信誉。Butcher 离开时说的正是“不带利益的独立新闻仍有位置”。
判断
TechCrunch 已经从一家新闻公司变成一家靠新闻维持的会议和品牌公司。这个转变不是 Regent 开始的，Yahoo 关订阅时就定了方向，Regent 只是把它做到底。作为会议公司它有护城河，作为新闻网站它在走下坡，两者共用一个名字，会议的价值靠新闻的名声撑着，名声又靠记者撑着。裁记者省的钱，最后会从门票和赞助上还回去。
最可能的路径是：Disrupt 继续办并扩大，网站维持一个够用的编辑部产出新闻和会议议程，Regent 几年后把 TechCrunch 和 Foundry 打包卖给下一个买家。它不会消失，但也不会再是 2010 年那个能左右一家公司命运的媒体。
对我们的参考
- 发融资或产品新闻，TechCrunch 依然是最有辨识度的一家，但欧洲线没了，亚洲靠特约记者。找对条线编辑比群发有用。
- Startup Battlefield 200 是免费、不占股的曝光渠道，每年 8 月截止申请。Slax 这类工具产品可以试。
- 它关掉付费订阅的理由是“两门生意不能同时做好”，这句话对任何同时做内容和工具的小团队都适用。
- 媒体的流量被 AI 引用截走，这件事对知识星球、Slax Reader 这类内容产品同样成立。被引用带不来点击，能带来点击的是名字和活动，这是 TechCrunch 二十年后剩下的东西。
来源
- Wikipedia, TechCrunch. en.wikipedia.org/wiki/TechCrunch
- Wikipedia, Regent LP. en.wikipedia.org/wiki/Regent_LP
- Wikipedia, Michael Reinstein. en.wikipedia.org/wiki/Michael_Reinstein
- TechCrunch, 2010-09-28, Tim Armstrong: We Got TechCrunch. techcrunch.com
- TechCrunch, 2011-09-12, Michael Arrington, “Deciding” To Move On. techcrunch.com
- Headerbidding, 2023-11-25, Becoming TechCrunch（收入、流量历史整理）. headerbidding.co
- Axios, 2023-08-29, TechCrunch acquires StrictlyVC, names Connie Loizos to run it. axios.com
- TechCrunch, 2023-08-29, A change at TechCrunch. techcrunch.com
- Adweek, 2024-01, TechCrunch Is Shuttering Its Subscription Product and Laying Off Staff. adweek.com
- The Wrap, 2024-01, TechCrunch to Shutter Subscription Service TC+ After Layoffs. thewrap.com
- Axios, 2025-03-21, Yahoo sells TechCrunch to investment firm Regent. axios.com
- Adweek, 2025-03, Yahoo Sells TechCrunch to Regent, Streamlining Its Portfolio. adweek.com
- PE Hub, 2025-03-20, Regent picks up tech media company Foundry from IDG. pehub.com
- Press Gazette, 2025-05, Around ten staff axed in TechCrunch move to scrap Europe coverage. pressgazette.co.uk
- Press Gazette, 2025-06, TechCrunch owner says he is doubling down on Europe after staff axed. pressgazette.co.uk
- Sifted, 2025-05, TechCrunch exits Europe: “It’s a gut punch to the ecosystem”. sifted.eu
- TechCrunch, Disrupt 2026 活动页（门票、赞助商、Battlefield 数据）. techcrunch.com/events
- TechCrunch, 2026-08-07, The founder’s guide to TechCrunch Disrupt 2026. techcrunch.com
- TechCrunch, 2025-06-03, 2 days until TC Sessions: AI at UC Berkeley. techcrunch.com
- TechCrunch, About TechCrunch（编辑部名单）. techcrunch.com/about-techcrunch
- Similarweb, techcrunch.com（2026 年 7 月）. similarweb.com
- TechCrunch, 2026-07-27, Google’s AI search is rapidly becoming the default. techcrunch.com
- TechCrunch, 2025-07-02, ChatGPT referrals to news sites are growing, but not enough to offset search declines. techcrunch.com
- Talking Biz News, The Information’s Lessin explains its growth. talkingbiznews.com
- Nieman Lab, 2025-05, Business Insider will lay off 21% of staff. niemanlab.org
- Editor and Publisher, The Verge launches its first sitewide subscription product. editorandpublisher.com