宏观视野

• 未来趋势
• 常识
• 周期

判断行业发展空间

• 这个行业提供什么产品，解决什么问题？
• 供给驱动还是需求驱动？

行业所处的阶段

• 创新的扩散过程和技术成熟曲线
• 行业处在上升期、平稳期还是衰退期

行业竞争格局

• 一家独大、双寡头或多寡头、百花齐放
• 产业链上下游的情况

公司的商业模式

• 公司的收入公式，了解公司增长的核心因素，以及是否有业务增减

公司的护城河

• 无形资产
• 网络效应
• 用户转换成本
• 提供产品的成本
• 利润率（足够低）

人和制度

• 创始人、合伙人、组织结构
• 企业文化、人效比