创业笔记 549：喜马拉雅招股说明书里的风险因素

简要记录一下喜马拉雅招股说明书里的风险因素，这是当前内容创业者的真实写照。从招股说明书的第 54 页到 115 页，是风险因素。

最重要的部分是喜马拉雅“与我们的业务及行业有关的风险”，这是所有内容从业者都应该看看的（从 54 到 98 页）：

我们过往已录得年内亏损及已产生现金流出净额，且日后可能继续发生亏损及产生现金流出净额。
我们于往续记录期间录得净负债及流动净负债。
与我们业务有关的法律、法规及官方指导意见较为复杂、快速演变，且可能发生进一步变化。若不遵守任何现行或新的法规，或会导致处罚、限制及禁止我们的业务活动，而我们可能需要因应法律法规的变化而改变我们的业务运营。
若我们未能取得或维持所需的监管牌照及批准，或若我们未能遵守适用于我们行业的法律法规，我们的业务、财务状况及经营业绩或会受到重大不利影响。
若我们无法持续吸引及留住用户，将未付费用户转化为付费用户，以及增加付费用户对我们产品及服务的消费，我们的业务及前景可能会收到重大不利影响。
我们可能无法吸引、留住并培养有才华及受欢迎的内容创作者，这可能会对我们的整体内容生态系统以及我们的业务及营运产生重大不利影响。
若我们未能按我们可接受的条款自第三方 IP 合作方获取必要的知识产权，我们的业务或会受到重大不利影响。
无形资产减值会对我们的财务状况及经营业绩造成不利影响。
我们的经营指标在计量方面面临固有的挑战，该等指标实际或认知的不确定性或会损害我们的声誉及业务。
我们可能会因客户违约而面临信贷风险。
无法履行与合约负债相关之义务会对我们的经营业绩、流动资金及财务状况造成重大不利影响。
我们的内容审查系统未必会有效防止我们平台上的不当行为，而我们或需对我们平台上所展示、检索自或连接至我们平台的信息或内容负责。若我们平台上的任何内容被视为违反中国法律或法规，或若在我们平台上进行不当或欺诈活动，中国当局或会对我们实施法律制裁，而我们的声誉或会受损。
我们的许可协议较复杂，且该等协议包含会影响我们业务营运的诸多限制及责任。若违反任何有关协议，均可能会对我们的业务、经营业绩及财务状况产生不利影响。
若创作内容并将其上传至我们平台的内容创作者并未就该等已上传内容取得所有必要的版权许可，我们或需面临潜在的纠纷及责任。
我们处在迅速发展的行业中，且我们的变现模式持续发展变化。我们无法保证我们的变现策略将得以成功实施或产生持续收入及盈利。
我们的经营极大依赖销售及营销活动。若我们未能提高销售及营销效率，销售及营销开支或会超出预算。而且，我们无法保证大规模投资研发能够实现预定目标。
若我们未能开发有效的广告产品及系统，留存现有广告商或吸引新广告商，或维持及提升对广告商的吸引力，我们的经营业绩及财务状况可能会受到重大不利影响。
我们平台的广告或会使我们面临处罚及其他行政诉讼。
我们无法保证我们的产品或服务创新或新业务举措（如物联网产品及服务）将成功实施或产生可持续收入或盈利。
未能保护我们的知识产权可能会严重损害我们的业务、经营业绩及财务状况。
我们一直且可能继续面临侵权、盗用或其他侵犯第三方知识产权的索偿。关于我们侵权或侵犯知识产权的断言或指控或会损害我们的业务及声誉。
我们与众多经纪公司合作以管理及招募我们的内容创作者，而此等关系的任何不利变动可能会对我们的业务产生重大不利影响。
有关我们平台的隐私问题或安全漏洞可能招致经济损失、损害我们的声誉、阻止用户使用我们的产品，并令我们面临法律处罚及责任。
我们的服务涉及收集、处理及存储与我们的用户、业务合作伙伴及雇员相关的大量数据且受复杂多遍的隐私及数据保护相关的法律法规约束。若我们未能遵守隐私及数据保护有关的法律法规，我们的业务、经营业绩及财务状况或会受到不利影响。
我们的业务取决强大的品牌。我们的业务、财务状况、经营业绩及前景可能因我们未能保护或推广我们的品牌及声誉，或因本公司、本行业或股东的负面媒体报道而受到不利影响。
雇员、内容创作者或业务合作伙伴的不当行为或失误，或他们未能履行职责而可能损害我们的业务及声誉。
我们过往已经且可能继续面临投诉、索偿、争议、监管行动及法律诉讼程序，这可能对我们的经营业绩、财务状况、流动资金、现金流量及声誉造成重大不利影响。
若我们无法跟进行业趋势或技术发展，则我们的业务、经营业绩及财务状况或会遭受重大不利影响。
我们的经营历史较短，而我们的历史经营及财务业绩未必能反映未来表现，使我们难以预测我们将来的业务前景及财务业绩。
我们经营所在市场相对较新且在不断发展，并经历显著而快速的增长及扩张。若我们未能有效管理我们的增长，则我们的业务、经营业绩及财务状况或会受到影响。
我们经营所在行业竞争激烈，在用户流量、用户参与度及内容方面与其他主要互联网公司激烈竞争。若我们无法成功竞争，我们的实操份额可能流失至竞争对手。
我们的业务、经营业绩及财务状况或会受到 Covid-19 疫情的不利影响。
我们以来移动应用程序为用户提供海量产品及服务，若无法访问该等产品及服务，或会对我们的业务、财务状况及经营业绩造成重大不利影响。
我们应用或依赖的技术错综复杂，可能内载尚未发现的错误或无法正常运行，这或会对我们的业务、经营业绩及财务状况造成不利影响。
技术平台的政策运作对我们的业务而言至关重要。未能维持平台令人满意的表现均可能为我们的业务及声誉带来重大不利影响。
我们的部分产品及服务包含开源软件，这可能令我们的专业软件、产品及服务面临特殊风险，对我们的业务产生不利影响。我们面临国际业务扩张产生的风险。
我们依赖高级管理层及高技能人才。若我们无法吸引、留住并激励足够的人才，我们发展业务的能力或会受到损害。
遵守规管虚拟货币的法律或法规可能令我们需要取得额外的批文或许可证，或需要变更现有的业务模式。若我们不能维持有效的财务报告内部控制系统，我们可能无法准确报告我们的财务业绩或防止欺诈。
我们可能无法与有需要时按有利调侃获得额外资金或根本无法获得资金。
负面报道或会对我们的品牌、声誉、业务及增长前景产生重大不利影响。
我们面临支付处理风险。
我们或会成为第三方进行反不正当竞争、骚扰或其他不正当行为的对象，包括向监管机关投诉、发布负面播客文以及公开散布对我们业务的恶意评价，这回有损我们的名声并导致我们的实操份额、用户收入损失，以及对我们的股价造成不利影响。
未来的战略联盟或收购或会对我们的业务、经营业绩及财务状况有重大不利影响。
我们已授予及日后可能继续授予股权以及其他以股份为基础的奖励，这可能会导致股份支付开支增加。若我们未能有效控制劳工成本，我们的业务、经营业绩及财务状况或会受到不利影响。
我们的营运依赖于中国互联网基础设施和固定电信网络的性能，以及移动操作系统和网络的有效性。
我们的业务保险覆盖范围有限，这可能会使我们面临巨额成本及业务中断。
中国或全球经济的严重或长期下滑可能会对我们的业务及财务状况造成重大不利影响。
优先股公允价值的变动对我们的经营业绩、财务状况和前景产生不利影响。可转换可赎回优先股的估值具有不确定性乃由于使用了不可观察输入数据。
按公允价值记入损益的金融资产的波动或会影响我们的经营业绩、财务及状况。按公允价值记入损益的金融资产的估值具有不确定性乃由于使用了不可观察输入数据。
我们受反腐败和反贿赂、制裁及类似法律所规管，而未遵守该等法律可能使我们面临行政、民事及刑事罚款和处罚、附带后果、补救措施及法律费用。
我们面临与流行病及其他突发事件以及自然灾害有关的风险，这可能会严重终端我们的营运以及对我们的业务、经营业绩及财务状况产生不利影响。
我们面临与我们的租赁物业有关的风险。