淡马锡 2026 年报速读
淡马锡的年度报告《Temasek Review 2026》，财年截至 2026 年 3 月 31 日。几个重点：
- 净投资组合 S$518b，一年回报 10.5%（新元口径）。
- 今年做了三个结构性变化：估值口径全面转向市值计价、组织一拆三（新加坡 / 全球直投 / 伙伴基金分开管）、第五任主席张志贤上任。
- 组合结构 43/38/19（新加坡组合公司 / 全球直投 / 伙伴基金资管）从 2018 年起基本稳定。
- 十年回报被 2021–2024 中国市场压低，五年 TSR 只有 4.6%。
做了份中文速读页，按 12 个小节拆开原报告的 143 页。